浙江阿波罗运动科技股份有限公司（浙阿波罗）最近在北交所的IPO申请已获受理。作为国内越野摩托车领域的知名企业，浙阿波罗的经营表现引发了业内的关注。
业绩增长与毛利率下滑并存
近年来，浙阿波罗的业绩持续增长，2023年至2025年，公司营业收入分别为2.81亿元、3.85亿元和5.88亿元，扣非净利润则为3779.9万元、3832.69万元和6713.59万元。然而，2026年上半年，公司的营业收入约为3.07亿元，同比增长36.78%，但扣非净利润却下降了14.7%，这显示出收入与盈利之间的分化。WhatsApp网页版
收入增长的原因与挑战
浙阿波罗的收入增长主要得益于下游需求的提升，尤其是在电动两轮车和全地形车的销售方面。然而，扣非净利润的下降则与人民币升值、销售结构变化以及主营业务毛利率的下滑有关。根据招股书，电动两轮车的毛利率从33.79%下降至30.02%主要是由于销售模式变化和电动越野摩托车的销售占比增加所致。
依赖海外市场与风险
浙阿波罗的业务高度依赖海外市场，2023年至2025年，其海外销售收入占比分别达到99.14%。核心市场主要集中在欧洲和北美，这使得公司面临国际贸易风险。此外，公司的客户集中度较高，主要以ODM业务为主，议价能力有限，若客户加强成本管控，将对公司的利润产生进一步挤压。
财务内控面临挑战
浙阿波罗的招股书还显示，公司在财务内控方面存在不规范情形，如个人账户收付款及现金交易等。尽管已制定制度以改善治理，但在业务不断扩张的背景下，这些内控措施能否有效落实仍需关注。
未来，随着浙阿波罗在市场上的持续运营及IPO进程的推进，其经营表现及市场策略调整将备受关注。
文章来源：https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2026-10-09/doc-iniuptaz7504896.shtml
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